Mapa Serwisu
|
| Wska¼niki rynku kapitałowego. |
|
Admin1 dnia marca 12 2007 22:16:14
|
Wska¼niki rynku kapitałowego.
Można je znale¼ć w opracowaniach pod pojęciem analizy fundamentalnej, która dotyczy sposobu podejścia do analizy cen akcji - przez pryzmat funkcjonowania przedsiębiorstwa akcyjnego.
Wska¼niki owe dzielą się na:
1. uwzględniające liczbę akcji lub udziałów- wska¼niki dotyczące spółek akcyjnych i z o. o.
2. uwzględniające cenę rynkową akcji - stosowane jedynie do podmiotów notowanych na giełdzie
3. uwzględniające zarówno liczbę akcji, jak i kurs giełdowy - dotyczy więc również jedynie spółek akcyjnych
• produktywność jednej akcji lub udziału. Najczęściej nie uwzględnia się w badaniu akcji uprzywilejowanych. Produktywność akcji mówi jaka wartość przychodów przypada na jedną sztukę akcji lub udziału. Wszystkie wska¼niki uwzględniające liczbę akcji nie wyrażają wartości kapitału akcyjnego ogółem.
• zysk netto na jedną akcję lub udział, zyskowność akcji, dochodowość jej. Zyskowność akcji mówi jaka wartość zysku netto przypada na jedną sztukę akcji lub udziału. Wzrost produktywności i zyskowności należy uznać za pożądany.
Oba powyższe wska¼niki można porównywać tylko, jeżeli dotyczą tego samego podmiotu (analiza w czasie). Porównania między przedsiębiorstwami są nieodpowiednie ze względu np. na różną strukturę finansowania.
• dywidenda określa wartość ogółem (w przeciwieństwie do dywidendy jednostkowej). Jest to zawężenie poprzedniego wska¼nika do tej części zysku, która przeznaczona jest na dywidendę. Powinien on się charakteryzować tendencją rosnącą. Podaje on rzeczywistą dochodowość jednej akcji (poprzedni - potencjalną).
• wska¼nik stopy wypłat dywidendy. Rosnący udział tego wska¼nika mówi, że będziemy otrzymywać większe zyski z akcji, ale może również oznaczać mniejsze nakłady na inwestycje firmy.
• wska¼nik maksymalizacji dywidendy, odwrotność poprzedniego. Mówi ile razy zysk netto przewyższa dywidendę, która jest w nim zawarta.
•
stopa zatrzymania - wska¼nik zysku zainwestowanego - mówi ile zysku netto zostało zainwestowanego.
• powinien wykazywać tendencję rosnącą.
• wska¼nik wartości księgowej jednej akcji. Ile na jedną sztukę akcji przypada kapitału własnego.
• wska¼nik kursu bilansowego. Jeżeli kupujemy po cenie nominalnej jedną akcję, to będziemy posiadali tę ilość kapitału własnego. Wska¼nik ten odpowiada na pytanie ile uzyskamy jednostek kapitału własnego jeżeli zakupimy akcję po jej cenie nominalnej.
• wska¼nik rentowności kapitałów własnych.
• stopa reinwestycji - ile jednostek pieniężnych zysku netto zatrzymanego lub reinwestowanego przypada na jedną jednostkę kapitału własnego.
• wska¼nik szybkości wzrostu zysków, to po prostu tempo zmiany zysku.
• mierzony liczbą okresów, do których odnosi się wartość zysku netto. Wska¼nik ten rośnie przy wzroście ceny rynkowej lub spadku zysku netto na akcję. Jeżeli rośnie tylko cena rynkowa - akcjonariusze chętniej kupują walory. Jeżeli spada zysk - płacimy coraz więcej za coś, co jest coraz mniej warte. Przy wysokiej wartości tego wska¼nik długo musimy czekać na zwrot inwestycji. Akcjonariusze wybierać więc będą spośród różnych spółek te, które mają niższy wska¼nik. Jeżeli jednak tak się stanie podniesie się cena rynkowa akcji i wska¼nik owy. Utrzymuje się więc on na pewnym poziomie z różnych innych przyczyn (akcjonariusze nie kierują się tylko opisywanym wska¼nikiem).
• stopa zyskowności cenowej 1 akcji - mówi o udziale w zysku inwestora, który zapłaci po cenie rynkowej za jedną akcję.
• mierzony tymi samymi okresami, do których odnosi się wartość dywidendy. Mówi po ilu latach zwróci nam się zakup akcji z dywidendy.
• wska¼nik stopy dywidendy. Mówi o wartości dywidendy w zamian za kupno akcji po wartości rynkowej (na jedną jednostkę pieniężną).
• co akcjonariuszowi po tym? Praktycznie nie jest stosowany.
• odwrotność powyższego. Niewiele warty.
• wska¼nik kursu giełdowego - mówi o ile cena rynkowa przewyższa (jest mniejsza) od ceny nominalnej. Ważny w pierwszych dniach emisji, może świadczyć np. o niedoszacowaniu ceny.
• dla pierwszego akcjonariusza jest to prognoza rentowności.
• można się zorientować o zwyżkowaniu (zniżce) akcji w porównaniu z ceną zakupu.
• mówi ile trzeba zapłacić po cenie rynkowej by stać się posiadaczem jednej jednostki kapitału własnego przypadającej na jedną akcję.
• rentowność akcji z punktu widzenia akcjonariusza (np. do porównania z lokatą bankową).
Analiza piramidalna.
Swoją nazwę zawdzięcza temu, że w trakcie jej wykonywania analizujemy piramidę wska¼ników. To określenie z kolei nazwane jest takoż, bo graficzna prezentacja wzajemnego powiązania wska¼ników wygląda jak piramida hej hopsa. Konstruując piramidę musimy pamiętać o tym, by jeden wska¼nik, który jest rozłożony na wska¼niki cząstkowe był tak rozłożony, by wska¼niki cząstkowe były logicznie ze sobą powiązane i dawały w rezultacie ów wska¼nik syntetyczny. Wska¼niki cząstkowe muszą mieć również sens ekonomiczny, mogą one podlec następnemu rozłożeniu - mamy do czynienia z hierarchicznym uszeregowaniem wska¼ników. Na jednym z wybranych poziomów wska¼niki są ze sobą logicznie powiązane w grupach, które tworzą konkretny wska¼nik wyższego rzędu.
Są dwa sposoby poruszania się:
• od góry (piramidionu) schodzimy w dół i konstruujemy kolejne czynniki aż do poziomu wska¼ników pierwotnych, choć nie trzeba zawsze się aż tak poniżyć
• od dołu - patrzymy jakie wska¼niki są fundamentem innych, wyższego rzędu.
|
|
|
Zaloguj się, żeby móc dodawać komentarze.
|
|
|
Dodawanie ocen dostępne tylko dla zalogowanych Użytkowników.
Proszę się zalogować lub zarejestrować, żeby móc dodawać oceny.
Brak ocen.
|
|
|
|
