ROA(return on total assets) oznacza stosunek dochodu netto do aktywów ogółem. Mierzy efektywność aktywów w tworzeniu zysku. Wyrażona jest zależnością:
dochód netto
------------------------------------------------ ,
średni stan aktywów ogółem
gdzie:
średni stan aktywów ogółem = (początkowy stan a. + końcowy stan a.) / 2
Im wyższy wska¼nik, tym lepsze wykorzystanie aktywów do osiągania dochodu.
ROA należy rozpatrywać jako iloczyn procentowej marży zysku i rotacji aktywów ogółem, gdzie:
1) procentowa marża zysku to:
dochód netto
-------------------------------- ,
wartość sprzedaży
2) rotacja aktywów ogółem:
wartość sprzedaży
----------------------------------------------------- .
średni stan aktywów ogółem
B. OKRES ZWROTU
OZ. wyznacza liczbę lat, w ciągi których nastąpi całkowity zwrot zainwestowanej kwoty. Analiza tego parametru ułatwia ocenę ryzyka projektu i jego płynności, a tym samym wybór najbardziej korzystnego spośród wielu. Ocena jest tym lepsza, im krótszy okres zwrotu (świadczy o mniejszym ryzyku, lepszej płynności i wyższej stopie dochodu).
Obliczenie oz. umożliwiają wska¼niki:
1) okres zwrotu
2) okres zdyskontowanego zwrotu bazujący na zaktualizowanej wartości kolejnych rocznych dochodów pieniężnych do roku, w którym ich suma zrówna się z kwotą inwestycji (ozz. jest dłuższy z uwagi na malejącą wartość pieniądza wraz z upływem czasu).
3) odwrotność okresu zwrotu
1
----------------------------- .
okres zwrotu
Wska¼nik ten jest szacunkiem wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) dla inwestycji , w przypadku której okres użytkowania uzyskanego z tych nakładów majątku jest ponad dwukrotnie dłuższy od okresu zwrotu, a roczne wpływy są przez cały czas jednakowe.
C. WEWNęTRZNA STOPA ZWROTU
IRR to miara zyskowności przedsięwzięcia będąca stopą dyskontową zrównującą zaktualizowaną wartość przyszłych dochodów pieniężnych z wartością kapitału włożonego w przedsięwzięcie. Wyznaczając IRR zakłada się, że wpływy pieniężne są reinwestowane przy oprocentowaniu równym stopie zwrotu.
Sposób obliczenia dla zainteresowanych bardzo dobrą oceną końcową z ćwiczeń!!!
Przedsięwzięcie można zaakceptować, gdy IRR przekracza koszt oprocentowania kapitału. Zaleta stosowania IRR polega na uwzględnianiu zmienności dochodów pieniężnych związanych z danym okresem wpływu (stąd jest bardziej dokładna). Wadę stanowi niemożliwość porównania kilku projektów (i bezwzględnych wartości zysków, jakie mogą przynieść).
0Komentarzy ·
362Czytań
Komentarze
Brak komentarzy.
Dodaj komentarz
Zaloguj się, żeby móc dodawać komentarze.
Oceny
Dodawanie ocen dostępne tylko dla zalogowanych Użytkowników.
Proszę się zalogować lub zarejestrować, żeby móc dodawać oceny.
