Za punkt wyjścia w tej części analizy uznaje się ustalenie udziału KW w finansowaniu majątku trwałego. Jeśli MT jest w pełni pokryty KW, to zachowana zostaje złota reguła bilansowania. Zgodnie z nią MT powinien być finansowany z KW, bo oba składniki są w dyspozycji p. przez długi okres czasu.
Przy prawidłowo prowadzonej polityce finansowej kwota KS powinna przekraczać wartość MT o bardzo niskim stopniu płynności , zapewniając pewne pokrycie tymi kapitałami środków obrotowych. W przeciwnym razie podmiot straci bieżącą zdolność regulowania zobowiązań płatniczych.
Pozostałe środki obrotowe finansowane są kapitałami krótkoterminowymi. Gdy KK w pełni pokrywa MO, to zachowana jest złota reguła bilansowa w odniesieniu di MO.
W praktyce część MO finansowana jest KS (nosi on miano kapitału obrotowego lub pracującego ). Jego zadane to zmniejszenie ryzyka wynikającego z unieruchomienia części środków obrotowych (zapasów, należności), bąd¼ wynikającego ze strat związanych z tymi środkami (trudność ze sprzedażą wytworzonych dóbr). Ułatwia zachowanie płynności finansowej firmy.
Poziomy kapitału obrotowego
Dodatni
Dodatnia różnica między KS a MT oznacza, że część środków obrotowych jest finansowana kapitałami długoterminowymi i stąd pozostaje w ciągłej dyspozycji podmiotu. KD, stanowiący KO, może być:
w pełni KW,
sumą KW i ZD,
tylko kapitałem obcym pochodzącym z pożyczek lub kredytów.
Za korzystanie z kapitału obcego p. płaci odsetki. Angażowanie tych kapitałów w dg jest korzystne, gdy średni wska¼nik KS przekracza wysokość obowiązującej stopy procentowej.
Zerowy
Jest to przypadek teoretyczny i może występować okresowo.
Ujemny
Część środków trwałych, wiążących na długi okres środki pieniężne, finansowana jest ZK. Dotyczy to firm handlowych wydłużających terminy płatności zobowiązań za dostarczone towary, a otrzymujących na bieżąco gotówkę w momencie ich sprzedaży. Mają krótsze terminy realizacji należności niż terminy płatności zobowiązań. Powoduje to powstawanie wolnych środków pieniężnych, z których można sfinansować MT.
Badanie struktury majątkowo-kapitałowej przy wykorzystaniu KO sprowadza się do ustalenia relacji między KO a majątkiem p. ogółem lub tylko MO.
0Komentarzy ·
1002Czytań
Komentarze
Brak komentarzy.
Dodaj komentarz
Zaloguj się, żeby móc dodawać komentarze.
Oceny
Dodawanie ocen dostępne tylko dla zalogowanych Użytkowników.
Proszę się zalogować lub zarejestrować, żeby móc dodawać oceny.
